不同類型公司的債券發(fā)行條件和標準都有差異。今天會計網(wǎng)小編詳細介紹一下公司債券發(fā)行的條件、標準。

企業(yè)債篩選標準

1、凈資產(chǎn)標準

股份有限公司凈資產(chǎn)不低于3,000萬元;

有限責任公司和其他類型企業(yè)凈資產(chǎn)不低于6,000萬元;

累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)40%;

資產(chǎn)負債率較高(城投債65%，產(chǎn)業(yè)債75%)且aa+以下的、連續(xù)發(fā)債兩次以上且資產(chǎn)負債率高于65%的城投企業(yè)從嚴審核;資產(chǎn)負債率80%至90%之間的需提供擔保;超過90%不予發(fā)債。

2、凈利潤水平

最近三年平均可分配利潤足以支付企業(yè)債券一年利息;(上市交易是1.5倍)

3、收入水平

主營收入占總收入70%，補貼收入不得超過30%。

4、募投項目總投資額

用于固定資產(chǎn)投資的，累計發(fā)行額不得超過該項目總投資70%。

允許不超過40%償還銀行貸款、補充營運資金。

5、應收款項不得超過凈資產(chǎn)40%

6、債項級別aa以上不受指標限制

公司債篩選標準

1、債項信用評級aa及以上;

2、發(fā)行后，累計債項余額不超過上一年度凈資產(chǎn)40%(這是公募的要求，要扣除已公開發(fā)行的公司債和企業(yè)債規(guī)模，不扣除已發(fā)行中票、短融和ppn，私募沒有凈資產(chǎn)的限制);

3、發(fā)行人最近一期末的資產(chǎn)負債率不高于75%，或最近一期末凈資產(chǎn)不低于5億元(公募的要求，非公開發(fā)行不受此限制);

4、最近三個會計年度經(jīng)審計的年均可分配利潤不少于本期債券一年利息的1.5倍(公募的要求，非公開發(fā)行不受此限制)。

公司債券：公開發(fā)行與非公開發(fā)行比較：

公開發(fā)行：(1)凈資產(chǎn)不低于25億;(2)最近三年凈利潤合計不低于3.6億;(3)主體評級不低于aa(達不到aa的需要提供足額抵押或第三方擔保)。

非公開發(fā)行：(1)不屬于《非公開發(fā)行公司債券項目承接負面清單指引》中的行業(yè)或情況;(2)凈資產(chǎn)不低于10億;(3)最近三年連續(xù)盈利;(4)擬發(fā)行額度不低于3億;(5)主體評級不低于aa(達不到aa的需要提供足額抵押或第三方擔保)。

行業(yè)分類指引

1、房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)類

上海證券交易所

關于試行房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管的函

各公司債券承銷機構：

為促進公司債券市場規(guī)范、健康發(fā)展，加強對房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券發(fā)行人的信息披露和償債能力要求，強化投資者保護機制和契約條款安排，強化募集資金用途管理，強化承銷機構核查要求，上海證券交易所(以下簡稱本所)現(xiàn)對房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券發(fā)行審核試行分類監(jiān)管。具體要求函告如下。

一、房地產(chǎn)業(yè)公司債券分類監(jiān)管

(一)適用對象

房地產(chǎn)業(yè)分類監(jiān)管適用于申報公開發(fā)行或非公開發(fā)行公司債券的房地產(chǎn)企業(yè)。房地產(chǎn)企業(yè)的認定標準參照上市公司行業(yè)分類的相關指引執(zhí)行。

(二)基礎范圍和綜合指標

房地產(chǎn)業(yè)分類監(jiān)管采取“基礎范圍+綜合指標評價“的分類監(jiān)管標準，“基礎范圍”是房地產(chǎn)企業(yè)申報公司債券應當符合的基礎條件，綜合指標評價是對符合基礎范圍要求的房地產(chǎn)企業(yè)作進一步分類，根據(jù)指標將企業(yè)劃分為正常類、關注類和風險類。

1.基礎范圍

發(fā)行人應資質良好、主體評級aa[1]([1]對于私募債券發(fā)行人，可引用發(fā)行人其他公司債券或債務融資工具的相關有效期內(nèi)的評級報告，不強制單獨為此次發(fā)行出具評級報告)及以上并能夠嚴格執(zhí)行國家房地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調控政策的以下類型的房地產(chǎn)企業(yè)：

(1)境內(nèi)外上市的房地產(chǎn)企業(yè);

(2)以房地產(chǎn)為主業(yè)的國有企業(yè);

(3)省級政府(含直轄市)、省會城市、副省級城市及計劃單列市的地方政府所屬的房地產(chǎn)企業(yè)[2]([2]實際控制人為省級(含直轄市)、省會城市、副省級城市及計劃單列市的政府及其組成部門);

(4)中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會排名前100名的其他民營非上市房地產(chǎn)企業(yè)。

鼓勵和支持主要從事保障房建設等符合國家行業(yè)政策導向的房地產(chǎn)企業(yè)通過發(fā)行公司債券為項目建設進行融資。

對于存在以下情形的房地產(chǎn)企業(yè)不得發(fā)行公司債券：

(1)報告期內(nèi)違反“國辦發(fā)〔2013〕17號”規(guī)定的重大違法違規(guī)行為，或經(jīng)國土資源部門查處且尚未按規(guī)定整改;

(2)房地產(chǎn)市場調控期間，在重點調控的熱點城市存在競拍“地價”哄抬地價等行為;

(3)前次公司債券募集資金尚未使用完畢或者報告期內(nèi)存在違規(guī)使用募集資金問題。

對因擾亂房地產(chǎn)市場秩序被住建部、國土資源部等主管部門查處的房地產(chǎn)企業(yè)，中介機構應當就相關事項進行核查并取得相應主管部門意見。

2.綜合指標評價和遴選

對符合基礎范圍要求的房地產(chǎn)企業(yè)，通過綜合指標評價作進一步遴選。房地產(chǎn)業(yè)綜合指標如下：

1最近一年末總資產(chǎn)小于200億

2最近一年度營業(yè)收入小于30億

3最近一年度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負

4最近一年末扣除預收款后資產(chǎn)負債率超過65%

5房地產(chǎn)業(yè)務非一二線城市占比超過50%

根據(jù)上述綜合指標，將房地產(chǎn)企業(yè)劃分為正常類、關注類和風險類。其中，觸發(fā)兩項指標劃分為關注類，觸發(fā)三項指標以上(含三項)劃分為風險類，其余劃分為正常類。

主要指標的計算公式：扣除預收款后的資產(chǎn)負債率=(總負債-預收賬款)/總資產(chǎn);房地產(chǎn)業(yè)務非一二線城市占比=最近一年末涉及非一二線城市房地產(chǎn)業(yè)務的存貨、投資性房地產(chǎn)和無形資產(chǎn)的賬面余額/最近一年末涉及房地產(chǎn)業(yè)務的存貨、投資性房地產(chǎn)和無形資產(chǎn)的賬面余額。

主承銷商應按上述要求對擬申報公司債券的房地產(chǎn)企業(yè)的基礎范圍和綜合指標進行盡職核查并出具專項說明。

(三)綜合指標評價結果的具體要求

1.對于評價結果為“風險類’’的發(fā)行人，主承銷商應嚴格風險控制措施，審慎承接相關項目。

2.對于評價結果為“關注類”的發(fā)行人，發(fā)行人及主承銷商應按以下要求作進一步披露和核查：

(1)發(fā)行人應根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第23號》(2015年修訂)、《公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問答(二)》和《上海證券交易所公司債券預審核指南》等相關要求，對其房地產(chǎn)業(yè)務作針對性披露，并對可能存在的風險作風險提示及重大事項提示。

(2)發(fā)行人應結合報告期內(nèi)業(yè)務規(guī)模、營業(yè)收入、現(xiàn)金流等因素，量化分析償債資金來源、償債安排的可行性，并細化償債安排。償債安排測算涉及現(xiàn)金流預測的，應提供明細及預測依據(jù)。主承銷商應對償債安排的可行性和測算依據(jù)的合理性進行核查并發(fā)表意見。

(3)發(fā)行人原則上應對本次債券設置抵質押等增信措施，并在募集說明書和受托管理協(xié)議等文件中約定增信措施的具體細則，明確觸發(fā)條件及相關責任人。

(4)發(fā)行人應對本次債券增加投資者保護契約條款，并根據(jù)企業(yè)風險特征和承諾事項設置具有針對性的限制性條款。相關契約條款可參考附件一。

(5)若發(fā)行人房地產(chǎn)業(yè)務非一、二線城市占比超過50%，除應遵循中國證監(jiān)會和交易所關于房地產(chǎn)企業(yè)特殊信息披露要求外，還應約定并細化存續(xù)期的持續(xù)信息披露安排。

主承銷商應對發(fā)行人非一、二線城市業(yè)務開展情況出具專項核查意見，說明業(yè)務基本情況，項目建設投資及銷售情況，對此的風險分析和判斷等。受托管理人應完善存續(xù)期的持續(xù)信息披露安排。

(6)發(fā)行人應對已做出的承諾、未來的預測、募集說明書中風險提示及重大事項提示等相關內(nèi)容，約定存續(xù)期定期報告和臨時報告的持續(xù)信息披露安排。

受托管理人應做出存續(xù)期受托管理報告的持續(xù)信息披露安排。

(四)承銷機構對房地產(chǎn)企業(yè)的核查要求

承銷機構應強化對發(fā)行人執(zhí)**地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調控政策的盡職調查，加大對房地產(chǎn)企業(yè)違法違規(guī)經(jīng)營行為的核查力度，強化相關的信息披露。

1.承銷機構應強化盡職調查責任。對于房地產(chǎn)企業(yè)主承銷商要出具專項核查意見，說明推薦理由、盡職調查過程、主要核查工作、內(nèi)核開展情況、發(fā)行人執(zhí)**地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調控政策情況、償債保障安排和存續(xù)期信息披露安排，以及對公司債券風險和償債能力的分析和判斷，并詳細列明若出現(xiàn)違約將采取的相關處置措施。

2.承銷機構應加大對發(fā)行人違法違規(guī)經(jīng)營行為的核查力度。除了對發(fā)行人是否存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價等影響發(fā)行條件的問題進行重點核查外，還要求對是否存在擾亂房地產(chǎn)業(yè)秩序、以異常高價購買土地等其他違法違規(guī)行為進行核查，并出具明確核查意見。

3.承銷機構應強化房地產(chǎn)業(yè)的信息披露。在募集說明書中，承銷機構應當督促發(fā)行人對房地產(chǎn)業(yè)務相關事項作針對性披露，并對可能存在的風險做風險提示及重大事項提示。同時，約定并細化存續(xù)期的持續(xù)信息披露安排。

二、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管

(一)適用對象

產(chǎn)能過剩行業(yè)分類監(jiān)管適用于申報公開發(fā)行或非公開發(fā)行公司債券的煤炭、鋼鐵企業(yè)。煤炭、鋼鐵企業(yè)的認定標準參照上市公司行業(yè)分類的相關指引執(zhí)行。

(二)產(chǎn)業(yè)政策和綜合指標

產(chǎn)能過剩行業(yè)分類監(jiān)管采取“產(chǎn)業(yè)政策+綜合指標評價”的分類監(jiān)管標準。本所僅接受符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求的煤炭、鋼鐵企業(yè)申報公司債券，并根據(jù)綜合指標評價將企業(yè)劃分為正常類、關注類和風險類。

1.產(chǎn)業(yè)政策

煤炭、鋼鐵企業(yè)應嚴格落實《國務院關于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》等相關產(chǎn)業(yè)政策[3]([3]相關產(chǎn)業(yè)政策包括《國務院關于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》(國發(fā)〔2013〕 41號)、《關于對違法違規(guī)建設生產(chǎn)煤礦實施聯(lián)合懲戒的通知》(發(fā)改運行〔2015〕1631號)、《關于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》(國發(fā)〔2016〕6號)、《國務院關于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》(國發(fā)〔2016〕7號)、((關于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益的若干意見》(中國人民銀行發(fā)展改革委工業(yè)和信息化部財政部商務部**證監(jiān)會保監(jiān)會)等。)要求，不得存在違反相關政策新增產(chǎn)能或其他違反產(chǎn)業(yè)政策的情形。

(1)對于違反國家相關政策要求的煤炭產(chǎn)業(yè)，本所暫不受理其發(fā)行(掛牌)申請，包括但不限于以下情形：

a.違反國發(fā)〔2016〕7號文新增煤炭產(chǎn)能的;

b.未按照國發(fā)〔2016〕7號文化解煤炭過剩產(chǎn)能的;

c.不符合國發(fā)〔2016〕7號文要求，存在不安全生產(chǎn)、違法違規(guī)建設、涉及劣質煤以及生產(chǎn)規(guī)模不足3 0 0萬噸/年的;

d.根據(jù)《關于對違法違規(guī)建設生產(chǎn)煤礦實施聯(lián)合懲戒的通知》，存在違法違規(guī)建設生產(chǎn)行為的煤礦，被相關部門實施聯(lián)合懲戒的發(fā)行人。

(2)對于違反國家相關政策要求的鋼鐵企業(yè)，本所暫不受理其發(fā)行(掛牌)申請，包括但不限于以下情形：

a.違反國發(fā)〔2013〕41號文及國發(fā)[2016)6號文新增鋼鐵產(chǎn)能的;

b.未按照國發(fā)〔2016〕6號文化解鋼鐵過剩產(chǎn)能的;

c.不屬于工信部公布的《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》三批企業(yè)名單中的企業(yè)及企業(yè)所屬集團的。

發(fā)行人、主承銷商和發(fā)行人律師應當對照國家化解過剩產(chǎn)能相關政策以及省級主管部門規(guī)劃，說明或核查是否存在相關情形及其對發(fā)行人的業(yè)務經(jīng)營和償債能力的影響，出具專項說明或核查意見，并提供相關依據(jù)。其中，若省級主管部門尚未制定相應去產(chǎn)能規(guī)劃，則要求省級主管部門對發(fā)行人本次債券的發(fā)行出具推薦函。

2.綜合指標評價和遴選

對符合國家產(chǎn)業(yè)政策相關要求的煤炭、鋼鐵企業(yè)，通過綜合指標評價作進一步遴選。煤炭和鋼鐵業(yè)綜合指標如下：

根據(jù)上述綜合指標，將煤炭、鋼鐵企業(yè)劃分為正常類、關注類和風險類。其中，觸發(fā)兩項指標劃分為關注類，觸發(fā)三項指標以上(含三項)劃分為風險類，其余劃分為正常類。

主承銷商應按上述要求對擬申報煤炭、鋼鐵企業(yè)的綜合指標進行盡職核查并出具專項說明。

(三)綜合指標評價結果的具體要求

1.對于評價結果為 “風險類”的發(fā)行人，主承銷商應嚴格風險控制措施，審慎承接相關項目?！帮L險類”發(fā)行人若通過第三方擔保等增信措施使債項評級達到aaa級的，可歸為 “關注類”。

2.對于評價結果為 “關注類”的發(fā)行人，發(fā)行人及主承銷商應按以下要求作進一步披露和核查：

(1)發(fā)行人應根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第2 3號》(2015年修訂)、《公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問答(二)》和《上海證券交易所公司債券預審核指南》等相關要求，對其產(chǎn)能過剩業(yè)務作針對性披露，并對可能存在的風險作風險提示及重大事項提示。

(2)發(fā)行人應結合報告期內(nèi)業(yè)務規(guī)模、營業(yè)收入、現(xiàn)金流等因素，量化分析償債資金來源、償債安排的可行性，并細化償債安排。償債安排測算涉及現(xiàn)金流預測的，應提供明細及預測依據(jù)。主承銷商應對償債安排的可行性和測算依據(jù)的合理性進行核查并發(fā)表核查意見。

(5)發(fā)行人應對已做出的承諾、未來的預測、募集說明書中風險提示及重大事項提示等相關內(nèi)容，約定存續(xù)期定期報告和臨時報告的持續(xù)信息披露安排。

主承銷商應出具專項核查意見，按照上述要求對發(fā)行人涉及事項進行核查并發(fā)表意見。同時，主承銷商應進一步說明企業(yè)推薦理由、盡職調查過程和主要核查工作、內(nèi)核開展情況、償債保障安排和存續(xù)期信息披露安排，以及對公司債券風險和償還能力的分析和判斷等，并詳細列明若出現(xiàn)債券違約將采取的相關處置措施。

受托管理人應在受托管理協(xié)議中，按照上述要求明確約定發(fā)行人涉及事項的持續(xù)信息披露安排。

三、房地產(chǎn)、煤炭和鋼鐵行業(yè)公司債券募集資金要求

房地產(chǎn)、煤炭和鋼鐵企業(yè)應合理審慎確定募集資金規(guī)模、明確募集資金用途及存續(xù)期披露安排。房地產(chǎn)企業(yè)的公司債券募集資金不得用于購置土地，發(fā)行人應就此出具書面承諾，監(jiān)管機構將持續(xù)監(jiān)管發(fā)行人履行承諾的情況。具體要求如下：

(一)募集資金規(guī)模的合理性測算

發(fā)行人應結合報告期內(nèi)業(yè)務規(guī)模、流動資金敞口、未來發(fā)展規(guī)劃及投融資計劃、募集資金用途等方面，說明募集資金規(guī)模的合理性。若涉及現(xiàn)金流預測，應提供預測依據(jù)。主承銷商應對募集資金規(guī)模及其測算進行核查，對募集資金規(guī)模和測算依據(jù)的合理性發(fā)表明確意見。

(二)募集資金用途的監(jiān)管要求

1.募集資金用于還貸。發(fā)行人應逐筆披露擬償還借款或其他債務的具體明細，及各項借款或其他債務到期情況。募集資金償還銀行貸款或其他債務后，發(fā)行人的債務籃子應當保持適當分散，保持債券(包括債務融資工具)和銀行貸款存量的合理匹配。

2.募集資金用于補充流動資金。發(fā)行人應明確用款主體，對流動資金進行測算，并在募集說明書中作出相關披露，解釋說明測算選取增長率等指標的合理性。測算方法可參照**2010年發(fā)布的《流動資金貸款管理暫行辦法》。(具體測算公式參見附件二)。原則上，補充流動資金的規(guī)模應不高于所測算的新增流動資金額度。發(fā)行人應審慎確定單次募集資金申報額度中用于補充流動資金的規(guī)模。

主承銷商應對流動資金測算及其依據(jù)進行核查，對流動資金規(guī)模和測算依據(jù)的合理性發(fā)表明確意見。

3.房地產(chǎn)企業(yè)募集資金用于項目。應符合如下要求：

(1)根據(jù)《國務院關于調整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的通知》的要求，保障性住房和普通商品住房項目最低資本金比例應不低于20%，其他項目應不低于25%。

(2)發(fā)行人應披露項目基本情況、建設投資情況、資金來源等，并測算項目資金缺口和預計項目未來收益。項目涉及立項、土地、環(huán)保等需要發(fā)行人有權機構決議或需要報有關主管部門批準或需要簽署協(xié)議的，應提交發(fā)行人有權機構決議、相關主管部門批準文件、簽署的相關協(xié)議等。

(3)發(fā)行人應針對募集資金監(jiān)管專戶，約定存續(xù)期的監(jiān)管機制和信息披露安排，并提供相應的監(jiān)管協(xié)議。

4.煤炭、鋼鐵企業(yè)募集資金用于項目。應符合如下要求：

(1)根據(jù)《國務院關于調整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的通知》的要求，鋼鐵項目最低資本金比例應不低于40%，煤炭項目最低資本金比例應不低于30%。

(2)根據(jù)國家政策，煤炭企業(yè)原則上應停止新建煤礦項目、新增產(chǎn)能的技術改造項目和產(chǎn)能核增項目;確需新建煤礦的，一律實行減量置換;在建煤礦項目應按一定比例與淘汰落后產(chǎn)能和化解過剩產(chǎn)能掛鉤，已完成淘汰落后產(chǎn)能和化解過剩產(chǎn)能任務的在建煤礦項目應由省級人民政府有關部門予以公告。

鋼鐵企業(yè)原則上不得用于新增產(chǎn)能項目。

(3)發(fā)行人應披露項目基本情況、建設投資情況、資金來源等，并測算項目資金缺口和預計項目未來收益。項目涉及立項、土地、環(huán)保等需要發(fā)行人有權機構決議或需要報有關主管部門批準或需要簽署協(xié)議的，應提交發(fā)行人有權機構決議、相關主管部門批準文件、簽署的相關協(xié)議等。

(4)發(fā)行人應設立募集資金監(jiān)管專戶，約定存續(xù)期的監(jiān)管機制和信息披露安排，并提供相應的監(jiān)管協(xié)議。

(三)募集資金使用的存續(xù)期披露要求

對于房地產(chǎn)企業(yè)，發(fā)行人應完善信息披露機制，在存續(xù)期定期報告和臨時報告中對募集資金實際使用情況、執(zhí)**地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調控政策情況進行及時準確的信息披露。受托管理人應完善受托管理報告的披露機制，對發(fā)行人規(guī)范經(jīng)營和募集資金使用等情況作出持續(xù)信息披露安排。

對于煤炭、鋼鐵企業(yè)，發(fā)行人應完善信息披露機制，在存續(xù)期定期報告和臨時報告中對募集資金實際使用情況以及化解過剩產(chǎn)能政策執(zhí)行情況進行及時準確的信息披露。受托管理人應完善受托管理報告的披露機制，對發(fā)行人募集資金使用及執(zhí)行行業(yè)調控政策等情況作出持續(xù)信息披露安排。

分類監(jiān)管方案即日起執(zhí)行。各公司債券承銷機構應根據(jù)要求加強風險控制，穩(wěn)妥有序開展公司債券業(yè)務。

上海證券交易所

2016年10月28日

2、地方政府平臺類

關于公司債發(fā)行人的主體資格存在下述情形之一的發(fā)行人，不得發(fā)行公司債券：被列入中國銀監(jiān)會地方政府融資平臺名單(監(jiān)管類);最近三年(非公開發(fā)行的為最近兩年)來自所屬地方政府的收入與發(fā)行人營業(yè)總收入占比平均超過50%。不過，符合條件的政府與社會資本合作模式(ppp)特別目的公司、募集資金專項用于按照國家有關規(guī)定履行了審批、核準或備案手續(xù)的保障性住房(含棚戶區(qū)改造)項目等除外。

根據(jù)規(guī)定，被列入中國銀監(jiān)會地方政府融資平臺監(jiān)測類名單(退出平臺類)，或發(fā)行人涉及土地開發(fā)、政府項目代建(bt)及市政基礎設施建設等相關業(yè)務，或控制股東或子公司存在地方政府融資平臺的，發(fā)行人應當作出如下承諾和信息披露事項：一是提供本次發(fā)行公司債券不涉及新增地方政府債務的承諾;二是募集資金用途不用于償還地方政府債務或者用于公益性項目;三是發(fā)行人應當在債券募集說明書中強化業(yè)務運營模式、治理結構等相關披露內(nèi)容。

(此類申報地方水務公司，供暖公司，高速公路公司，金融控股公司，國有資產(chǎn)經(jīng)營管理公司，能源集團等有非財政相關的經(jīng)營性收入占比較多的企業(yè)比較容易通過審核，純平臺性質的基本都會被斃。無論如何不能在銀監(jiān)名單內(nèi)，在名單內(nèi)的評級aa或以上的可以考慮中票和ppn。)

3、制造業(yè)企業(yè)

原則上要求總資產(chǎn)80億以上，凈資產(chǎn)30億以上，有國企背景的適當放寬。

4、主板、中小板、香港聯(lián)交所上市公司

非st基本都可以申請，評級不低于aa。

要增加發(fā)債規(guī)模，需要增加凈資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負債率， 增加收入，提高利潤率。要注意收入配比。同時考慮單50%限制，要找中間公司“過一道”。

(一)增加公司凈資產(chǎn)：

1、通常做法政府劃撥優(yōu)質資產(chǎn)注入平臺公司，或將具有優(yōu)質資源的公司作為子公司納入平臺公司。

會計分錄：

借：存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)

貸：資本公積

存貨：大部分城投企業(yè)將土地所有權放在存貨，這樣做的好處是不用攤銷。開發(fā)成本、資本化利息也計入此科目。

無形資產(chǎn)：部分企業(yè)也會將土地放入此科目，例如：bot業(yè)務所建造的基礎設施不應作為固定資產(chǎn)，應計入無形資產(chǎn)(未來收入不確定)或金融資產(chǎn)(未來收入確定)。

固定資產(chǎn)/在建工程：主要為企業(yè)擁有的房屋以及其他設備等。

政府注入資產(chǎn)必須是經(jīng)營性資產(chǎn)，不得為公益性資產(chǎn)，公立學校、公立醫(yī)院、事業(yè)單位資產(chǎn)等。

注入的土地資產(chǎn)必須經(jīng)過法定的劃撥或出讓程序，不得將儲備土地作為資產(chǎn)注入平臺公司。

劃撥子公司成立時間需滿3年以上。

2、投資性房地產(chǎn)等價值重新評估

成本法轉為公允價值法

3、原對政府的負債等轉為政府的投入，增加資本公積。

(二)增加收入

1、把其他公、司如自來水公司、燃氣公司等劃入本公司。

2、將bt、土地開發(fā)收入等政府性收入轉為公司經(jīng)營收入。

“過一道”

(1)土地開發(fā)收入：

政府土地出讓給發(fā)行人，發(fā)行人進行土地整理，完成后交土地交易中心掛牌出讓，政府將收入一定比例分給發(fā)行人。

交易所認定此類交易的收入為來自政府的收入。

解決方案為與另一公司簽訂協(xié)議，由另一公司受讓土地，本公司土地整理，并由另一公司掛牌出讓，收入轉給本公司。

(2)bt收入：

交易所認為是來自政府的，增加一個其他公司作為bt業(yè)務主體，本公司通過招投標程序向其他公司提供業(yè)務。

3、將財政按照約定給付的補貼或協(xié)議購買轉化為經(jīng)營性收入。

(三)收入和現(xiàn)金流配比

其他應收款：一般主要為由企業(yè)與當?shù)刎斦种g的往來款，也有將補貼收入放入此科目。為提高企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流水平，財政在每年12月31日將此部分作為企業(yè)補貼資金打入企業(yè)賬戶，相應沖減應收賬款或其他應收款。此筆資金往往次年一月后以其他名義從企業(yè)賬戶再劃給財政。

其他應付款：大部分為企業(yè)應付當?shù)刎斦耐鶃砜睢２糠謺敦斦鶃砜钆c應收財政往來款進行沖銷。一般企業(yè)會將部分其他應付款作為政府給予的補貼予以沖銷。

(四)累計發(fā)行額不得超過項目總投資的70%

1、盡量選擇單一投資規(guī)模較大、批復手續(xù)齊備或易獲得申報所需批復文件的項目。

2、投資項目可以是以前年度開工還未完工的項目。投資總額越大，才能滿足不超過70%的限制。

(五)債項級別的財務限制

1、通過內(nèi)部協(xié)調劃轉不良資產(chǎn);調整資產(chǎn)結構;處置長期掛賬的負債;通過債轉股降低負債。

2、債項級別交低時通過增信提高債項評級結果。主要有第三方擔保、資產(chǎn)抵押擔保，如應收賬款質押擔保、土地使用權抵押擔保等。

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文章名稱：發(fā)行公司債券分錄怎么做（債券發(fā)行費用會計處理分錄）

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