回購股份其實是上市公司比較常見的操作，把原本發(fā)行和流通在外部市場的股份，再重新買回來，而且回購的規(guī)模都不小，對股市相關(guān)上市公司影響也是比較大的，這種回購股份的行為都帶著針對性，有明確的目標或者方向。

回購股份到底是利好，還是利空呢？我們從上市公司和散戶的角度，簡單做個市場分析：

上市公司回購股份都有不同的目的，最常見的有4種目的，不同目的也決定對散戶的利好利空方向。

第一種目的是為了防御野蠻人收購，通過回購股份作為反收購的輔助工具

一般來說 ，公司上市之后，就成為公開透明的公司，除了自身經(jīng)營之外，還需要防范資本市場的野蠻人收購，而常用的應(yīng)對野蠻資本收購，保護公司正常經(jīng)營的方式就是回購股份。

回購股份一方面可以減少在市場流通的股份，防止野蠻人惡意收購市場股份，影響公司發(fā)展，一方面回購股份等于減少市場流通的股本，提升了股票價格，增加了野蠻人的收購成本。

這種基于反收購的回購股份，對于散戶來說，如果炒作收購概念，容易在上市公司與野蠻人博弈中，成為韭菜，風(fēng)險比較大。利好還是利空取決于雙方博弈的結(jié)果。

第二種回購股份的目的是穩(wěn)定股價和優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

當(dāng)上市公司經(jīng)營良好，內(nèi)在增長明顯的時候，公司管理層認為股價處于低估，低于公司內(nèi)在增長價值，就會通過股份回購的方式，提升股價，也向市場傳遞當(dāng)下公司股票低估的信號。

另外一方面回購股份也是優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在經(jīng)營良好的情況下，公司現(xiàn)金流充裕，回購股份可以提升公司每股的盈利情況，并且提升凈資產(chǎn)收益率，對于市凈率和市盈率的優(yōu)化。

對于散戶來說，回購股份穩(wěn)定股價和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)果，屬于利好，因為這代表著公司經(jīng)營保持增長性，股價低估，并且公司現(xiàn)金流充裕。意味著未來股價增長空間大。

第三種回購股份的目的是進行管理層和員工股權(quán)激勵

當(dāng)公司處于一個高增長期的時候，為了繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，一般都會通過回購股份的形式來進行員工和管理層的相關(guān)股權(quán)激勵，保持公司經(jīng)營團隊和員工隊伍的穩(wěn)定性，讓公司員工變成股東，繼續(xù)推動公司良性發(fā)展，同時又不影響原來股東的權(quán)益。

對散戶來說，回購股份進行管理層和員工股權(quán)激勵，一般都是利好消息，會提升上市公司股價，代表公司經(jīng)營良好穩(wěn)定，把員工變成公司的利益共同體和事業(yè)共同體。

第四種回購股份是替代股利分紅，合理避稅。

公司進行分紅的時候，往往有兩種選擇，第一種是股東現(xiàn)金分紅，一種是回購股份，提升股價，給股東另一種形式的紅利兌，回購股份的方式，就可以規(guī)避現(xiàn)金分紅的紅利稅，對股價也有提升作用。

對散戶來說，回購股份來替代現(xiàn)金分紅屬于利空，對于股東來說是利好，股東通過股價提升來換取回報，而上市公司則規(guī)避了紅利稅。

綜上：回購股份是利好，還是利空，取決于上市公司回購股份的目的，我們要懂得分辨，而回購股份也屬于消息層面的利好和利空。

我們要判斷一個公司的投資價值，不能僅靠回購股份的消息判斷，而是要回歸公司內(nèi)在增長性和估值模型，判斷股價是低估還是高估，以及公司經(jīng)營內(nèi)在增長價值，從而做出正確的投資選擇。

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文章名稱：公司完成回購股票對股價的影響（分析公司回購股票是利好嗎）

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