資本資產(chǎn)定價模型是“必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率”的具體化。

而風(fēng)險收益率中的β 系數(shù)衡量的是證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險，只反映系統(tǒng)風(fēng)險的大小

公司特有風(fēng)險作為非系統(tǒng)風(fēng)險是可以分散掉的。

絕大數(shù)多數(shù)資產(chǎn)的β 系數(shù)是大于零的，也就是說，他們收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致β 系數(shù)的不同；極個別資產(chǎn)的β 系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)與市場平均收益的變化方向相反，當(dāng)市場平均收益增加時，這類資產(chǎn)的收益卻在減少。

資本資產(chǎn)定價模型是“必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率”

該模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實際收益率

資本資產(chǎn)定價模型中，所謂資本資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)

該模型解釋了風(fēng)險收益率的決定因素和度量方法

該模型反映了系統(tǒng)性風(fēng)險對資產(chǎn)必要收益率的影響

例子：

某上市公司2013 年的β 系數(shù)為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，投資者投資該公司股票的必要收益率是（ ）。

a.5.58%

b.9.08%

c.13.52%

d.17.76%

【答案】b

【解析】必要收益率=3.5%+1.24×（8%-3.5%）=9.08%。

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文章名稱：資本資產(chǎn)定價模型解釋風(fēng)險（2分鐘吃透資本資產(chǎn)定價模型公式以及含義）

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