財(cái)務(wù)杠桿我們一般也稱之為是融資杠桿或者是籌資杠桿，財(cái)務(wù)杠桿指的是因?yàn)楣潭▊鶆?wù)利息以及優(yōu)先股股息從而導(dǎo)致的公司股票每股利潤(rùn)變動(dòng)幅度超過(guò)了息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度。

這樣說(shuō)可能有點(diǎn)不好太理解，而對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的理解，總結(jié)起來(lái)有以下三大觀點(diǎn)：

一、將財(cái)務(wù)杠桿定義為是對(duì)負(fù)債的一種利用。是因?yàn)槠髽I(yè)在制訂自己的資本結(jié)構(gòu)決策的時(shí)候?qū)鶆?wù)籌資的一種使用，所以很多人都將財(cái)務(wù)杠桿理解為融資杠桿或者是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)；

二、還有一部分人認(rèn)為，財(cái)務(wù)杠桿其實(shí)就是在籌措資金的時(shí)候進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐e債，從而調(diào)整自己的資本結(jié)構(gòu)為公司帶來(lái)一些額外的收益。如果合理的負(fù)債能夠讓公司的每股凈利潤(rùn)上升，那么這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿就被稱為是正財(cái)務(wù)杠桿，反之，則是負(fù)財(cái)務(wù)杠桿。從這方面來(lái)看，其實(shí)財(cái)務(wù)杠桿就是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的最終結(jié)果展現(xiàn)。

三、有一些財(cái)務(wù)專家認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿是企業(yè)的總資產(chǎn)中，因?yàn)槭褂昧艘恍┕潭ɡ实膫鶆?wù)資金從而影響到了企業(yè)主權(quán)資金的收益。

跟上面的觀點(diǎn)相比，這樣的看法更加注重企業(yè)負(fù)債運(yùn)營(yíng)的最終結(jié)果，但是卻將負(fù)債經(jīng)營(yíng)的客體局限在了債務(wù)上，個(gè)人認(rèn)為，這種定義稍顯狹隘。

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中使用一部分可浮動(dòng)利率的債務(wù)，可以達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。這些觀點(diǎn)中，個(gè)人更認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿其實(shí)就是對(duì)負(fù)債的一種合理利用，利用的結(jié)果顯示為正財(cái)務(wù)杠桿和負(fù)債務(wù)杠桿，它們本質(zhì)上其實(shí)并沒(méi)有什么不同。

在正確理解了財(cái)務(wù)杠桿的概念后，我們才可以進(jìn)一步的去談?wù)勜?cái)務(wù)杠桿損益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及如何提升財(cái)務(wù)杠桿的利用率并減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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文章名稱：經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的關(guān)系（常用的經(jīng)營(yíng)杠桿三種公式）

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